全球礦產(chǎn)行情動(dòng)態(tài)
原油市場(chǎng)
價(jià)格走勢(shì)：1月12日，WTI原油期貨結(jié)算價(jià)59.50美元/桶（漲幅0.6%），布倫特原油63.87美元/桶（漲幅0.8%），創(chuàng)12月初以來(lái)新高。伊朗海上儲(chǔ)油量達(dá)1.66億桶（歷史峰值），相當(dāng)于約50天產(chǎn)量，引發(fā)供應(yīng)中斷擔(dān)憂(yōu)。
政策影響：美國(guó)內(nèi)政部長(zhǎng)伯古姆稱(chēng)低油價(jià)是填充戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的“機(jī)遇”；特朗普宣布對(duì)與伊朗有商業(yè)往來(lái)的國(guó)家加征25%關(guān)稅，但實(shí)際約束力有限。
金屬及新能源礦產(chǎn)
多晶硅：中國(guó)商務(wù)部決定自1月14日起繼續(xù)對(duì)美國(guó)、韓國(guó)進(jìn)口太陽(yáng)能級(jí)多晶硅征收反傾銷(xiāo)稅（5年期限），影響全球供應(yīng)鏈格局。
BDO（1,4-丁二醇）：歐盟擬對(duì)原產(chǎn)自中國(guó)、沙特、美國(guó)的BDO征收105.6%-113.7%臨時(shí)反傾銷(xiāo)稅（2月6日生效），中國(guó)新疆藍(lán)山屯河等企業(yè)裝置調(diào)整產(chǎn)能。
貴金屬：黃金現(xiàn)貨突破4600美元/盎司，白銀一度漲8%至86美元/盎司，倫敦銅期貨觸及13323美元/噸（漲幅2.5%），受地緣風(fēng)險(xiǎn)及美元走弱驅(qū)動(dòng)。
碳酸鋰：市場(chǎng)預(yù)計(jì)4月前價(jià)格或沖上20萬(wàn)元/噸，部分企業(yè)押注25萬(wàn)元/噸以上，需求端新能源產(chǎn)業(yè)持續(xù)擴(kuò)張。
其他礦產(chǎn)
鈷：四氧化三鈷1月產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比增長(zhǎng)1.91%至10130噸，硫酸鈷產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降1.25%至17012噸，鈷酸鋰價(jià)格單日上漲1500元/噸。
鐵礦石：港口庫(kù)存突破1.55億噸（同比+3.6%），鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量回落至226萬(wàn)噸，期貨策略建議短線(xiàn)關(guān)注760元支撐位，波段空單目標(biāo)看向720-740元區(qū)間。
中國(guó)礦產(chǎn)行情焦點(diǎn)
A股市場(chǎng)表現(xiàn)
指數(shù)與板塊：上證指數(shù)跌0.64%終結(jié)17連陽(yáng)，成交額3.69萬(wàn)億元；有色金屬板塊活躍，西藏珠峰漲停（受益鉛、鋅、銅精礦及鋰鹽業(yè)務(wù)），湖南白銀、紫金礦業(yè)跟漲。
資金動(dòng)向：北向資金加倉(cāng)半導(dǎo)體（如中微公司）、消費(fèi)龍頭（貴州茅臺(tái)），減倉(cāng)高位AI算力股；兩融余額2.62萬(wàn)億元，部分資金轉(zhuǎn)向銀行、有色等低估值板塊。
政策與產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)
開(kāi)放政策：商務(wù)部“十五五”規(guī)劃擴(kuò)大增值電信、生物技術(shù)、外商獨(dú)資醫(yī)院試點(diǎn)；國(guó)家發(fā)改委要求各地安排1%產(chǎn)業(yè)用地支持資源循環(huán)利用設(shè)施。
企業(yè)動(dòng)態(tài)：西藏珠峰2025年Q3凈利潤(rùn)同比增99%，鋰鹽湖項(xiàng)目受益新能源需求；國(guó)投白銀LOF因交易波動(dòng)停牌至10:30復(fù)牌；華陽(yáng)集團(tuán)推進(jìn)煤炭智能化改造，陜煤高爐噴吹煤銷(xiāo)量增長(zhǎng)37.1%。
環(huán)保與循環(huán)經(jīng)濟(jì)：山西推進(jìn)煤矸石綜合利用，安徽探討煤炭與新能源融合，固廢治理行動(dòng)計(jì)劃要求各地支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)用地。
風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)
需求端：房地產(chǎn)拖累鋼鐵需求，鐵礦石庫(kù)存高企；商業(yè)航天板塊受政策降溫影響回調(diào)。
供應(yīng)端：伊朗原油供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、歐盟反傾銷(xiāo)稅沖擊出口，國(guó)內(nèi)鋰、鈷等資源開(kāi)發(fā)需平衡環(huán)保與產(chǎn)能擴(kuò)張。
總結(jié)與展望
全球礦產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)“分化加劇、政策主導(dǎo)”特征：貴金屬受避險(xiǎn)情緒推動(dòng)創(chuàng)新高，原油供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)與戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備需求并存，新能源金屬（鋰、鈷）需求持續(xù)增長(zhǎng)但需警惕產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)方面，政策開(kāi)放與循環(huán)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略推動(dòng)礦產(chǎn)資源高效利用，A股有色金屬板塊結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)顯著，但需關(guān)注高估值題材股回調(diào)壓力及地緣政治對(duì)供應(yīng)鏈的潛在沖擊。建議投資者關(guān)注政策導(dǎo)向、庫(kù)存變化及全球宏觀環(huán)境，靈活調(diào)整策略。
