一、全球礦產(chǎn)市場動態(tài)

鐵礦石

2026年均價預(yù)計95美元/噸，略低于2025年的97美元/噸。幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦新增供應(yīng)與中國建筑業(yè)低迷形成供需博弈，BMI預(yù)測長期價格將呈下行趨勢，2034年或降至78美元/噸。近期新加坡鐵礦石期貨漲8%，市場對2026年均價預(yù)期升至100美元/噸，但需警惕房地產(chǎn)復(fù)蘇不及預(yù)期及供應(yīng)寬松壓力。

銅

AI、數(shù)據(jù)中心及新能源需求推動銅價中樞上移，中信建投預(yù)測2026年銅價將突破13000美元/噸。2025年全球銅礦供應(yīng)干擾率陡增，智利、剛果（金）等產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)明顯，中國紫金礦業(yè)2026年計劃產(chǎn)銅120萬噸，同比增33%。LME銅價2025年累計漲幅超30%，2026年或延續(xù)強(qiáng)勢。

鎳

印尼內(nèi)貿(mào)基準(zhǔn)價上漲0.05-0.08美元/濕噸，LME鎳價大幅上探。1月12日，Mysteel數(shù)據(jù)顯示鎳礦價格穩(wěn)中偏強(qiáng)，菲律賓1.25%鎳礦招標(biāo)價環(huán)比上漲，印尼內(nèi)貿(mào)升水維持+25美元。全球鎳需求受新能源電池及不銹鋼拉動，但供應(yīng)端受印尼政策及菲律賓天氣影響存在不確定性。

貴金屬

倫敦金2025年累計上漲64.56%，倫敦銀大漲147.79%。2026年貴金屬受益于美元信用弱化、央行購金及低庫存，但美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向或抑制漲幅。國聯(lián)民生證券預(yù)計，流動性寬松利好工業(yè)金屬，而華創(chuàng)證券認(rèn)為貴金屬長期配置價值凸顯。

二、中國礦產(chǎn)市場動態(tài)

政策與戰(zhàn)略行動

“十四五”找礦目標(biāo)全面完成，新發(fā)現(xiàn)10個大型油田、19個大型氣田，鈾、銅、金、鋰、鉀鹽資源量大幅增長。2026年啟動新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動，開展“圈而不探”專項整治，打擊違法開采。自然資源部強(qiáng)調(diào)完善戰(zhàn)略性礦產(chǎn)勘查、生產(chǎn)、儲備體系，強(qiáng)化安全風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警。

有色金屬行業(yè)

2025-2026年行業(yè)增加值預(yù)計年均增長5%，十種有色金屬產(chǎn)量年均增長1.5%。紫金礦業(yè)、赤峰黃金等企業(yè)業(yè)績亮眼，紫金礦業(yè)2025年凈利潤預(yù)增59%-62%，礦產(chǎn)金產(chǎn)量90噸；赤峰黃金預(yù)增70%-81%，黃金產(chǎn)量14.4噸。天力復(fù)合、湖南白銀等27股1月以來漲幅超10%。

鋰與新能源礦產(chǎn)

碳酸鋰價格1月12日微跌0.82%至13.91萬元/噸，但新能源需求支撐長期價格中樞。中國鋰礦勘探取得突破，湖南雞腳山鋰礦、遼寧大東溝金礦等項目進(jìn)展顯著。2026年新能源用銅預(yù)計達(dá)503萬噸，AI數(shù)據(jù)中心用銅需求爆發(fā)，預(yù)計2030年達(dá)140萬噸。

三、風(fēng)險與挑戰(zhàn)

全球?qū)用?/p>

：地緣政治沖突、貿(mào)易摩擦、美元指數(shù)波動及資源民族主義抬頭。BMI警告，2026年美國或?qū)︺~征收關(guān)稅，影響全球供應(yīng)鏈。

中國層面

：房地產(chǎn)復(fù)蘇不及預(yù)期、環(huán)保政策趨嚴(yán)、礦山安全事故及技術(shù)瓶頸。需關(guān)注“圈而不探”整治效果及新能源礦產(chǎn)供應(yīng)鏈安全。

四、結(jié)論

2026年全球礦產(chǎn)市場在AI、新能源及地緣政治多重因素驅(qū)動下呈現(xiàn)分化格局。中國通過政策引導(dǎo)、技術(shù)突破及戰(zhàn)略儲備，鞏固在全球礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。投資者需關(guān)注銅、鋰等戰(zhàn)略礦產(chǎn)的長期價值，同時警惕短期價格波動風(fēng)險。

：本報告基于公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。