全球礦產(chǎn)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
銅市場(chǎng)
價(jià)格走勢(shì)
：受宏觀流動(dòng)性寬松預(yù)期及下游制造業(yè)需求回暖推動(dòng)，LME銅價(jià)上漲3.17%至11057.5美元/噸，滬銅主力合約突破88000元/噸，創(chuàng)近三個(gè)月單日最大漲幅。廢銅市場(chǎng)同步走強(qiáng)，全國(guó)均價(jià)突破80200元/噸，華東、華南地區(qū)價(jià)格領(lǐng)先，高純度廢銅（如1#光亮銅線）漲幅顯著。 驅(qū)動(dòng)因素
：制造業(yè)復(fù)工加速、LME銅庫(kù)存降至15萬(wàn)噸以下歷史低位、東南亞進(jìn)口廢銅成本攀升120美元/噸。 鋁市場(chǎng)
價(jià)格走勢(shì)
：中鋁鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，華東、華南、西南、中原市場(chǎng)分別上漲50元/噸、50元/噸、40元/噸、40元/噸。LME鋁上漲2.75%至2852美元/噸。 供給擾動(dòng)
：冰島Grundartangi鋁冶煉廠因設(shè)備故障停產(chǎn)一條生產(chǎn)線，影響約20萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能；國(guó)內(nèi)《鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》提出2027年再生鋁產(chǎn)量達(dá)1500萬(wàn)噸以上，電解鋁行業(yè)能效標(biāo)桿產(chǎn)能占比提升至30%。 鐵礦石市場(chǎng)
價(jià)格與運(yùn)費(fèi)
：國(guó)外鐵礦石運(yùn)費(fèi)波動(dòng)（如澳大利亞黑德蘭港至青島港海岬型船運(yùn)費(fèi)9.美元/噸，巴西圖巴朗至青島港22.美元/噸）。國(guó)內(nèi)鐵礦石受成材需求不佳影響，呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)，鐵水產(chǎn)量維持高位但鋼材高庫(kù)存帶來(lái)負(fù)反饋預(yù)期。 黃金市場(chǎng)
價(jià)格走勢(shì)
：現(xiàn)貨黃金交投于4080.13美元/盎司，同比下跌0.74%，受技術(shù)面EMA50均線壓制及美加關(guān)稅爭(zhēng)端影響。4000美元心理關(guān)口支撐強(qiáng)勁，但若跌破可能觸發(fā)3900美元回調(diào)。
中國(guó)礦產(chǎn)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
稀土市場(chǎng)
價(jià)格與供需
：鐠釹等品種價(jià)格上調(diào)速度放緩，氧化鐠釹主流價(jià)格92-92.5萬(wàn)元/噸，鐠釹金屬113-115萬(wàn)元/噸。市場(chǎng)成交偏淡，但持貨商看漲情緒濃厚，惜售情緒明顯。上游氧化物、金屬產(chǎn)能受分離冶煉指標(biāo)限制，贛州等地布局釹鐵硼廢料廠以形成循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈。 銅市場(chǎng)
國(guó)內(nèi)表現(xiàn)
：滬銅期貨領(lǐng)漲帶動(dòng)現(xiàn)貨跟漲，廢銅回收價(jià)格同步走高，臨沂、溫州、天津位列全國(guó)價(jià)格前三。制造業(yè)復(fù)蘇推動(dòng)長(zhǎng)三角地區(qū)廢銅需求激增，南陽(yáng)、臨沂單日漲幅達(dá)1480元/噸。 鋁市場(chǎng)
政策與產(chǎn)能
：中國(guó)鋁業(yè)鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展方案強(qiáng)調(diào)清潔能源使用比例提升至30%，新增赤泥綜合利用率15%以上。世紀(jì)鋁業(yè)冰島工廠停產(chǎn)加劇供給脆弱性。 鐵礦石市場(chǎng)
國(guó)內(nèi)走勢(shì)
：受成材需求影響，鐵礦石期貨呈現(xiàn)震蕩偏弱格局。鐵水產(chǎn)量維持高位，但鋼材高庫(kù)存帶來(lái)負(fù)反饋預(yù)期，短期以區(qū)間震蕩為主。
政策與法規(guī)動(dòng)態(tài)
新《礦產(chǎn)資源法》
：2025年7月1日起施行，強(qiáng)化礦產(chǎn)資源安全保障，推進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)性出讓礦業(yè)權(quán)，建立礦業(yè)權(quán)物權(quán)登記制度，構(gòu)建礦區(qū)生態(tài)修復(fù)體系，深化地質(zhì)勘查、儲(chǔ)量管理、稅費(fèi)改革。 《中國(guó)礦產(chǎn)資源報(bào)告(2025)》
：發(fā)布于中國(guó)國(guó)際礦業(yè)大會(huì)，顯示“十四五”以來(lái)累計(jì)投入找礦資金近4500億元，新發(fā)現(xiàn)礦產(chǎn)地150處，采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資連續(xù)四年增長(zhǎng)10.5%，十種有色金屬產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)。
市場(chǎng)趨勢(shì)與展望
銅
：供需緊張預(yù)期支撐價(jià)格，建議逢低做多；關(guān)注LME庫(kù)存變化及廢銅替代效應(yīng)。 鋁
：供給脆弱性支撐價(jià)格，清潔能源使用比例提升及再生鋁產(chǎn)能擴(kuò)張為長(zhǎng)期趨勢(shì)。 鐵礦石
：短期震蕩調(diào)整，需關(guān)注成材需求及鋼材庫(kù)存變化。 黃金
：技術(shù)面承壓但支撐位穩(wěn)固，需關(guān)注美加關(guān)稅爭(zhēng)端及全球避險(xiǎn)情緒變化。 稀土
：短期調(diào)整但長(zhǎng)期看漲情緒濃厚，需關(guān)注節(jié)后需求釋放及政策導(dǎo)向。
結(jié)論：2025年10月27日全球及中國(guó)礦產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)分化走勢(shì)，銅、鋁價(jià)格受供需及政策支撐上漲，鐵礦石震蕩調(diào)整，黃金受技術(shù)面壓力。政策層面，礦產(chǎn)資源管理改革深化，綠色低碳發(fā)展成趨勢(shì)，國(guó)際合作加強(qiáng)。需持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及政策變化，以把握投資機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：報(bào)告數(shù)據(jù)基于公開(kāi)信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，決策需謹(jǐn)慎。
