全球礦產(chǎn)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
（一）地緣政治與貿(mào)易摩擦加劇資源競(jìng)爭(zhēng)
中美貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí)
美國(guó)將23個(gè)中國(guó)實(shí)體列入出口管制清單，中方半小時(shí)內(nèi)宣布對(duì)美發(fā)起兩項(xiàng)反制調(diào)查（模擬芯片反傾銷、集成電路反歧視調(diào)查），凸顯技術(shù)領(lǐng)域資源爭(zhēng)奪白熱化。此舉直接沖擊稀土、鎢等戰(zhàn)略礦產(chǎn)供應(yīng)鏈，中國(guó)對(duì)美稀土出口占比超30%，反制措施或引發(fā)全球稀土價(jià)格波動(dòng)。資源主權(quán)爭(zhēng)奪激化
緬甸錫礦關(guān)停：佤邦政府暫停錫礦開采，全球錫供應(yīng)量預(yù)計(jì)減少15%-20%。2022年緬甸錫礦出口占中國(guó)進(jìn)口總量的76.8%，滬錫期貨價(jià)格單日飆漲11.25%，創(chuàng)年內(nèi)新高。
非洲資源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型：非盟發(fā)布《非洲綠色礦產(chǎn)戰(zhàn)略》，南非出臺(tái)《關(guān)鍵礦產(chǎn)與金屬戰(zhàn)略》，推動(dòng)從“原料出口地”向“區(qū)域加工樞紐”轉(zhuǎn)型。幾內(nèi)亞要求西芒杜鐵礦項(xiàng)目國(guó)內(nèi)加工比例不低于30%，力拓已承諾投資12億美元建設(shè)本土鋼鐵廠。
區(qū)域資源聯(lián)盟深化
英國(guó)與津巴布韋簽署鋰資源開發(fā)協(xié)議，英國(guó)提供5億美元低息貸款換取鋰精礦優(yōu)先采購(gòu)權(quán)。
巴西宣稱能成為全球最大稀土生產(chǎn)國(guó)，計(jì)劃2026年稀土氧化物產(chǎn)量突破3萬噸，挑戰(zhàn)中國(guó)主導(dǎo)地位。
（二）礦產(chǎn)價(jià)格分化顯著
能源金屬領(lǐng)漲
鈾礦：WNA預(yù)測(cè)未來5年核電用鈾需求增長(zhǎng)30%，哈薩克斯坦Kazatomprom公司暫停3座礦山生產(chǎn)，鈾價(jià)突破65美元/磅，創(chuàng)2011年福島核事故后新高。
鋰礦：紫金礦業(yè)3Q鋰鹽湖項(xiàng)目投產(chǎn)，二期達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)能達(dá)6-8萬噸，但全球碳酸鋰需求環(huán)比增長(zhǎng)7.49%，價(jià)格維持18萬元/噸高位。
工業(yè)金屬承壓
鐵礦石：新加坡鐵礦石期貨主力合約跌破90美元/噸，創(chuàng)2020年以來新低。中國(guó)鋼鐵行業(yè)減產(chǎn)政策導(dǎo)致生鐵產(chǎn)量同比下降0.71%，疊加澳洲巴西發(fā)運(yùn)量回升，港口庫存累庫至1.3億噸。
銅礦：智利Escondida礦山罷工風(fēng)險(xiǎn)解除，LME銅價(jià)回落至9200美元/噸，但全球銅精礦加工費(fèi)（TC/RC）跌至5美元/噸，顯示礦端供應(yīng)緊張。
小金屬波動(dòng)加劇
稀土：氧化鐠釹價(jià)格穩(wěn)定在92-92.5萬元/噸，但上游分離冶煉指標(biāo)不足導(dǎo)致釹鐵硼廢料回收需求激增，江西贛州新建3座廢料處理廠。
鎢礦：黑鎢精礦（≥65%）價(jià)格維持在28.55萬元/噸，中國(guó)鎢精礦進(jìn)口量同比下降12%，但硬質(zhì)合金出口增長(zhǎng)8%支撐需求。
中國(guó)礦產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行特征
（一）政策驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)
綠色礦山建設(shè)加速
自然資源部推出“綠色礦山2.0”標(biāo)準(zhǔn)，新增“生物多樣性保護(hù)”“社區(qū)共治”等指標(biāo)。全國(guó)尚需治理的歷史遺留礦山面積約42萬公頃，“十四五”期間已完成修復(fù)120萬畝，但資金短缺與技術(shù)瓶頸仍是主要障礙。技術(shù)突破重塑格局
中國(guó)鋁業(yè)廣西分公司實(shí)現(xiàn)5G+無人礦卡全流程運(yùn)行，效率提升40%，成本降低25%。
紫金礦業(yè)碳酸巖型鈮稀土礦成因研究取得突破，鈮回收率提升至85%，打破國(guó)外技術(shù)壟斷。
反制措施影響顯現(xiàn)
中國(guó)對(duì)美鎢精礦出口加征25%關(guān)稅，導(dǎo)致美國(guó)軍工企業(yè)成本上升12%。但國(guó)內(nèi)鎢礦庫存同比減少18%，價(jià)格支撐強(qiáng)勁。
（二）市場(chǎng)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整
供應(yīng)鏈區(qū)域化重構(gòu)
加拿大對(duì)鋰精礦出口實(shí)施臨時(shí)配額制，中國(guó)進(jìn)口商轉(zhuǎn)向津巴布韋Bikita礦山，該礦年產(chǎn)能擴(kuò)至50萬噸鋰輝石。
瑞典解除采鈾禁令，推動(dòng)國(guó)內(nèi)核能產(chǎn)業(yè)鏈自主化，但環(huán)保組織抗議導(dǎo)致西約特蘭省鈾礦項(xiàng)目延期。
期貨市場(chǎng)波動(dòng)加劇
鐵礦石期貨主力合約在780-830元/噸區(qū)間震蕩，多空博弈激烈。澳洲部分港口檢修導(dǎo)致發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降8%，但全球礦山檢修使短期到港量減少12%。
錳硅期貨維持寬幅震蕩，主產(chǎn)區(qū)開工率上升至75%，但鋼廠采購(gòu)謹(jǐn)慎導(dǎo)致庫存累積至28萬噸。
新能源需求持續(xù)釋放
全球碳酸鋰需求創(chuàng)歷史新高，8月國(guó)內(nèi)需求量達(dá)10.2萬噸。寧德時(shí)代宜春鋰云母項(xiàng)目投產(chǎn)，年產(chǎn)能擴(kuò)至10萬噸，但鋰云母提鋰成本較鋰輝石高30%。
光伏級(jí)多晶硅價(jià)格跌至5.8萬元/噸，但N型電池片滲透率提升至65%，支撐硅料需求。
未來趨勢(shì)展望
（一）短期（1-3個(gè)月）
價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：緬甸錫礦關(guān)停效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵，滬錫價(jià)格或突破30萬元/噸；鐵礦石受中國(guó)粗鋼減產(chǎn)政策壓制，價(jià)格可能下探至85美元/噸。
政策博弈加劇：美國(guó)大選前或出臺(tái)更多資源限制措施，中國(guó)可能啟動(dòng)稀土戰(zhàn)略儲(chǔ)備收儲(chǔ)，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格。
供應(yīng)鏈韌性測(cè)試：紅海航運(yùn)危機(jī)導(dǎo)致礦產(chǎn)品運(yùn)輸成本上升15%，非洲礦產(chǎn)出口或轉(zhuǎn)向中歐班列。
（二）中長(zhǎng)期（6-12個(gè)月）
技術(shù)革命顛覆格局：深海采礦技術(shù)商業(yè)化加速，加拿大The Metals Company計(jì)劃2026年開采太平洋克拉里昂-克利珀頓斷裂帶多金屬結(jié)核，或改變鎳、鈷供應(yīng)結(jié)構(gòu)。
ESG投資重塑市場(chǎng)：全球ESG礦產(chǎn)基金規(guī)模突破5000億美元，高碳礦山融資成本上升200-300個(gè)基點(diǎn)，倒逼企業(yè)加速綠色轉(zhuǎn)型。
區(qū)域聯(lián)盟深化合作：中國(guó)-中亞礦產(chǎn)合作論壇即將召開，哈薩克斯坦鈾礦、塔吉克斯坦銻礦開發(fā)或成合作重點(diǎn)。
結(jié)論：2025年9月全球礦產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)“地緣沖突主導(dǎo)供應(yīng)、技術(shù)變革重塑需求、政策博弈定義邊界”的特征。中國(guó)需通過“技術(shù)突破+戰(zhàn)略儲(chǔ)備+區(qū)域合作”三重策略，構(gòu)建安全、高效、可持續(xù)的礦產(chǎn)供應(yīng)鏈體系。
免責(zé)聲明：本報(bào)告基于公開信息分析，不構(gòu)成直接投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，決策需謹(jǐn)慎。
