鋰電回收是對“城市礦山”的開發(fā)，它將廢舊電池中的鋰、鈷等關鍵金屬轉化為可循環(huán)利用的寶貴資源。隨著鋰、鈷等能源金屬價格持續(xù)走高，鋰電回收又熱鬧了起來。與以往不同的是，在政策的護航下，鋰電回收行業(yè)正從粗放發(fā)展走向精細化、規(guī)范化、全球化發(fā)展新階段。
近期，天奇股份、格林美等頭部企業(yè)紛紛加碼產(chǎn)能布局與資本運作，通過技術升級、產(chǎn)業(yè)鏈延伸構建競爭壁壘。這場由價格、需求、政策共同驅動的行業(yè)變革，正深刻重塑新能源產(chǎn)業(yè)資源供給格局，一個規(guī)模超千億元的綠色循環(huán)市場已然成型。
鋰電回收業(yè)務利潤上升
2025年以來，受全球礦產(chǎn)開發(fā)周期滯后、下游儲能需求二次爆發(fā)的影響，鋰、鈷、鎳等關鍵金屬價格維持高位震蕩。這種價格紅利不僅改善了回收企業(yè)的現(xiàn)金流，更徹底扭轉了行業(yè)的盈利預期。
“公司動力電池回收業(yè)務在2025年前三季度表現(xiàn)亮眼，回收拆解量達到3.6萬噸，同比激增59%?！备窳置老嚓P負責人在接受采訪時表示：“公司回收業(yè)務利潤相應有所提升，主要受益于兩方面因素：一是退役量增加，二是鋰、鈷等金屬年內(nèi)價格持續(xù)上升。公司以相對較低的價格回收廢舊電池，再加工成附加值更高的新能源材料、梯次利用產(chǎn)品銷售出去。這段時間內(nèi)金屬價格上升的紅利公司是可以享受到的?！?/p>
新智派新質生產(chǎn)力會客廳聯(lián)合創(chuàng)始發(fā)起人袁帥也觀察到這一趨勢?！澳茉唇饘賰r格攀升，使得回收材料經(jīng)濟價值凸顯，原本依賴補貼或成本優(yōu)勢的盈利模式逐漸轉向依靠資源回收價值本身，企業(yè)盈利空間顯著擴大?！?/p>
2025年6月，生態(tài)環(huán)境部、工信部、市場監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布公告，符合《鋰離子電池用再生黑粉》國家標準相關要求的鋰離子電池用再生黑粉原料不屬于固體廢物，可自由進口?！斑@解決了行業(yè)進口難、流程繁雜的老大難問題?！睒I(yè)內(nèi)人士分析，此舉不僅保障了國內(nèi)戰(zhàn)略資源供應，更意味著中國電池回收產(chǎn)業(yè)正式參與全球資源配置。
“再生資源進口政策逐步放開，體現(xiàn)了國家對于再生資源回收、鋰電池回收的重視。目前，部分境外黑粉已可以實現(xiàn)進口，但當前相關標準要求仍然偏高，只有很少種類的黑粉符合要求，希望后面標準能逐漸放寬。”格林美方面表示。
不少回收企業(yè)已敏銳捕捉到這一機遇。2025年9月，格林美與AE公司簽署諒解備忘錄，共同探索在歐洲、美國等地區(qū)的電池回收機遇，推動全球“電池護照”實施與新能源的綠色發(fā)展。2025年9月，天奇股份旗下天奇金泰閣一批重達13.68噸的鋰離子電池用再生黑粉原料，經(jīng)廣州黃埔港順利通關并運抵工廠。
價格與供需的雙重利好，讓一度面臨原料供應不足、產(chǎn)能利用率不飽和挑戰(zhàn)的回收行業(yè)迎來轉機。天奇股份在機構調研中透露：“隨著黑粉進口放開、主要金屬價格呈上行趨勢，公司鋰電循環(huán)板塊毛利扭虧為盈，環(huán)比逐步改善。同時，在2025年四季度，鐵鋰回收產(chǎn)能飽和，實現(xiàn)階段性穩(wěn)定批量出貨?！?/p>
產(chǎn)能擴張與資本運作提速
面對蓬勃發(fā)展的市場機遇，頭部企業(yè)紛紛啟動“產(chǎn)能+資本”雙輪驅動戰(zhàn)略，通過新建基地、技術合作、資本融資等方式，搶占區(qū)域市場與技術高地，推動行業(yè)集中度持續(xù)提升。
格林美是這一戰(zhàn)略的積極踐行者。去年12月，格林美公告，擬4億元收購河南投資集團全資子公司河南循環(huán)集團股權。格林美相關負責人表示，這是更好地實施公司循環(huán)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局的舉措，實現(xiàn)了國有企業(yè)和民營企業(yè)良好的優(yōu)勢互補，與公司關鍵金屬循環(huán)利用業(yè)務形成良好互動，符合當前發(fā)展循環(huán)產(chǎn)業(yè)的大趨勢。
據(jù)了解，河南循環(huán)集團業(yè)務覆蓋電子廢棄物處理、報廢汽車拆解再制造、循環(huán)經(jīng)濟“互聯(lián)網(wǎng)+”等多領域，電子廢棄物拆解量占全國市場份額18%，位居全國第一。“國家推出‘兩新’政策、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟是一個大機遇，循環(huán)產(chǎn)業(yè)大有可為。在電子廢棄物的線路板中，可以回收金、銀、鈀等貴金屬，在報廢汽車尾氣處理裝置中，可以回收鉑、鈀、銠等貴金屬?！备窳置老嚓P負責人表示，未來公司還是會圍繞“關鍵金屬循環(huán)利用”及下游“新能源電池材料制造”等業(yè)務來完善自身產(chǎn)業(yè)布局，積極參與“兩新”，推動循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展。
資本運作方面，格林美正積極推進全球化融資布局。去年9月，格林美向港交所遞交上市申請，目前赴港上市工作正有序推進。
天奇股份也在產(chǎn)能與資本領域同步發(fā)力。產(chǎn)能方面，天奇金泰閣已建成投產(chǎn)10萬噸廢舊鋰電池處理產(chǎn)能，其中包括5萬噸三元鋰電池及5萬噸磷酸鐵鋰電池處理能力；同時，另有10萬噸磷酸鐵鋰電池再生利用產(chǎn)能正在建設中，整體產(chǎn)能規(guī)模位居行業(yè)前列。而圍繞天奇金泰閣的資本化路徑，天奇股份將持續(xù)深耕鋰電循環(huán)產(chǎn)業(yè)，匯聚內(nèi)外部優(yōu)質資源，全力支持天奇金泰閣對接資本市場。
鹿客島科技創(chuàng)始人兼CEO盧克林告訴記者，這種模式是一個積極的戰(zhàn)略選擇，產(chǎn)能擴張能夠滿足市場對鋰電回收產(chǎn)品不斷增長的需求，提升企業(yè)市場份額；資本運作則為產(chǎn)能擴張?zhí)峁┵Y金支持，同時也有助于企業(yè)整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，提升競爭力。
技術迭代與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同
行業(yè)競爭的下半場，鋰電回收正從單一的末端處置環(huán)節(jié)，演變?yōu)閰⑴c電池全生命周期的重要力量。
格林美方面告訴記者，公司擁有完備的“電池回收—電池梯次再利用—原料再制造—材料再制造—電池再裝配”全生命周期價值鏈，并具有行業(yè)領先的規(guī)模優(yōu)勢，在全球有9大鋰電池回收基地，連續(xù)多年鋰電池回收量占中國報廢總量10%，為全國第一。技術方面，公司開創(chuàng)性地實現(xiàn)了CTP（無模組電池設計）除膠與智能拆解產(chǎn)業(yè)化，鋰回收率突破96.5%。
“公司與全球1000余家車企和電池廠建立合作關系，開創(chuàng)原料換廢料、定向循環(huán)等商業(yè)模式，與上下游緊密綁定，形成商業(yè)供應閉環(huán)，降低供應鏈與金屬價格波動帶來的風險?！备窳置老嚓P負責人解釋，“公司將回收的資源做成附加值更高的材料，可以再次進入全球新能源產(chǎn)業(yè)鏈，這符合全球范圍內(nèi)提升電池材料回收比例的要求，是更加符合ESG的產(chǎn)品。”
產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同方面，天奇金泰閣與長安汽車、一汽集團、欣旺達、國軒高科等知名車企及電池廠商建立起穩(wěn)定合作關系，并通過合資、長期回收協(xié)議等多種模式，持續(xù)拓展業(yè)務渠道與資源布局。
在頭部企業(yè)的強勢布局下，行業(yè)集中度正加速提升。“鋰電池回收行業(yè)確實存在一些亂象，有一部分不注重環(huán)保、不合規(guī)的企業(yè)參與進來，加劇了行業(yè)的不正當競爭。近年來，我們看到國家在逐步重視鋰電池回收行業(yè)的規(guī)范化治理，也看到一些不合規(guī)的企業(yè)在陸續(xù)退出，我們認為這都是很好的信號?！备窳置婪矫姹硎?，公司正通過與車企和電池廠合作，確保鋰電池流向格林美等合規(guī)、環(huán)保的“白名單”標桿回收廠，為鋰電池貼上“電池護照”。
對于行業(yè)未來發(fā)展，格林美相關負責人認為，隨著早期新能源汽車陸續(xù)退役，未來3至5年鋰電池回收行業(yè)會加速發(fā)展，年化增速超過50%，這是個5年10倍的市場。
據(jù)市場監(jiān)管總局統(tǒng)計，2024年國內(nèi)動力電池回收利用量已突破30萬噸，對應市場規(guī)模超480億元，預計到2030年國內(nèi)市場規(guī)模將突破千億元。行業(yè)共識是，這場由價格、需求、政策共同驅動的行業(yè)變革，正推動鋰電回收行業(yè)從粗放發(fā)展走向精細化、規(guī)范化、全球化發(fā)展階段。
