當前，世界經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇，通脹壓力有所緩解，但仍面臨地緣政治緊張加劇、保護主義升溫、債務(wù)高位增長等風(fēng)險，呈現(xiàn)動能不足、增長失衡、碎片化加劇等特征。同時，隨著能源轉(zhuǎn)型步伐加速，全球礦業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈重構(gòu)加深，新周期下礦業(yè)供需結(jié)構(gòu)性矛盾加劇，而科技創(chuàng)新、全球治理和綠色可持續(xù)又為礦業(yè)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入新動能。整體來看，全球礦業(yè)向綠色化、智能化、全產(chǎn)業(yè)鏈整合等趨勢加速轉(zhuǎn)型發(fā)展。

一、世界經(jīng)濟呈現(xiàn)“弱而不均”，能源資源產(chǎn)消貿(mào)分化加深2024年以來，世界經(jīng)濟進入“低常態(tài)”增長期，國家或地區(qū)間增速差異明顯。一方面，地緣政治風(fēng)險疊加保護主義浪潮，全球債務(wù)高位增長，全球能源資源供需失衡加??；另一方面，全球通脹有效緩和，制造業(yè)格局加速轉(zhuǎn)型升級，各經(jīng)濟體表現(xiàn)不一，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈深度重構(gòu)。

整體來看，全球能源資源生產(chǎn)和消費持續(xù)增長，主要礦產(chǎn)貿(mào)易量總體減少。其中，能源礦產(chǎn)供需增幅放緩，整體處于緊平衡狀態(tài)。大宗固體礦產(chǎn)中，鋼鐵供需雙降，供應(yīng)過剩程度增加；銅供需持續(xù)增長，供應(yīng)缺口擴大；鋁供需雙升，供應(yīng)過剩程度減小；鋅供需雙降，轉(zhuǎn)向供不應(yīng)求。戰(zhàn)略性新興礦產(chǎn)供需快速增長，均表現(xiàn)為供過于求。貴金屬礦產(chǎn)中，黃金供需雙升，但供過于求；白銀供降需增，供應(yīng)缺口維持高位；鉑金供需雙升，供不應(yīng)求格局加深。農(nóng)用礦產(chǎn)供需雙升，鉀肥供應(yīng)過剩程度增大而磷肥減小。中國的礦產(chǎn)資源供給和消費顯著增長，供需結(jié)構(gòu)加速調(diào)整，持續(xù)為全球礦業(yè)發(fā)展作出新貢獻。2021年至2024年全球分地區(qū)石油產(chǎn)量和消費量占比及2025年石油產(chǎn)量占比預(yù)測（數(shù)據(jù)來源：國際能源署）2020年至2024年全球精煉銅產(chǎn)量和消費量（數(shù)據(jù)來源：國際銅研究小組）二、勘查投入、鉆探活動和大型采礦項目持續(xù)減少2024年，全球主要固體礦產(chǎn)勘查投入持續(xù)下降至124.8億美元，同比下降3.3%。其中，黃金和銅礦的勘查投入仍占據(jù)主導(dǎo)地位，鋰礦的勘查投入再創(chuàng)歷史新高，拉丁美洲是勘查投入“熱土”，大型和小型礦業(yè)公司是全球主要固體礦產(chǎn)勘查投入的主要來源。

全球主要固體礦產(chǎn)鉆探活動延續(xù)下行趨勢，鉆探項目總量和鉆孔總數(shù)同比分別下降19.9%、15.3%。其中，戰(zhàn)略性新興礦產(chǎn)鉆探項目數(shù)量降幅最大，其次為大宗固體礦產(chǎn)，貴金屬的降幅最小。固體礦產(chǎn)鉆探項目礦種集中度升高。其中，貴金屬和大宗固體礦產(chǎn)鉆探項目數(shù)量占已實施的鉆探項目總數(shù)的比例上升，合計占比超80%；黃金鉆探項目數(shù)量在已實施的鉆探項目總數(shù)中仍居于主導(dǎo)地位；戰(zhàn)略性新興礦產(chǎn)鉆探項目數(shù)量在已實施的鉆探項目總數(shù)中的占比下降。

2024年，全球大型采礦項目共1813個，同比下降1.4%，主要集中在亞太地區(qū)，其項目數(shù)量占全球46.4%。2014年至2024年全球主要固體礦產(chǎn)勘查投入變化（數(shù)據(jù)來源：標普全球市場財智）2023年1月至2025年2月全球主要固體礦產(chǎn)鉆探活動月度變化情況（數(shù)據(jù)來源：標普全球市場財智）三、礦產(chǎn)品價格分歧明顯，礦業(yè)公司股價和利潤總體下行，礦業(yè)融資和并購交易市場雙雙降溫2024年，全球主要礦產(chǎn)品價格出現(xiàn)顯著分歧。受地緣政治、石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）減產(chǎn)政策等因素影響，能源礦產(chǎn)價格總體沖高回落，煤炭均價較2023年下降超兩成；大宗固體礦產(chǎn)價格波動加劇，鐵礦石價格年內(nèi)下跌超三成，銅、鋁、鋅價格略有上漲；戰(zhàn)略性新興礦產(chǎn)供強需弱，價格重心持續(xù)下跌；農(nóng)用礦產(chǎn)價格先抑后揚，市場逐步回暖。

全球主要礦業(yè)公司股價總體走弱、震蕩下行。其中，全球主要油氣公司股價在相對穩(wěn)定區(qū)間；主要固體礦產(chǎn)公司股價總體震蕩下行，平均跌幅近三成；以黃金為主要業(yè)務(wù)的公司股價寬幅波動，總體上漲；主要戰(zhàn)略性新興礦產(chǎn)公司股價總體下跌，公司間差異明顯；以鉀鹽為主要業(yè)務(wù)的公司股價普遍下降。

全球主要固體礦產(chǎn)融資和并購交易市場持續(xù)降溫。2024年，全球主要固體礦產(chǎn)融資額102.7億美元，同比下降11.7%。其中，戰(zhàn)略性新興礦產(chǎn)和大宗固體礦產(chǎn)融資額大幅減少，同比分別下降37.1%和12.1%；黃金因其避險屬性融資額逆勢增加，同比增長7.3%。全球并購交易額和項目數(shù)顯著下降，2024年并購交易額293.5億美元，同比下降42.6%；并購交易項目數(shù)為685個，同比下降31.8%。其中，歐洲和北美地區(qū)并購交易額逆勢大幅增長，大洋洲和亞洲等傳統(tǒng)活躍地區(qū)的并購交易額急劇萎縮，黃金、銅、鐵、鎳、鈷等礦產(chǎn)并購交易額大幅縮水。

2024年1月至2025年3月主要大宗商品價格指數(shù)（數(shù)據(jù)來源：國際貨幣基金組織、世界經(jīng)濟展望數(shù)據(jù)庫）2010年至2024年全球主要固體礦產(chǎn)并購交易額（數(shù)據(jù)來源：標普全球市場財智）四、全球50強礦業(yè)公司總市值門檻提高，可持續(xù)發(fā)展關(guān)注度持續(xù)上升2024年，礦業(yè)網(wǎng)（MINING.COM）評選的全球50強礦業(yè)公司總市值沖高后回落，前三季度總市值持續(xù)穩(wěn)步增長，第四季度環(huán)比下降10%，呈現(xiàn)出波動態(tài)勢。2025年第二季度進入全球50強礦業(yè)公司排名總市值門檻提升至92億美元，較2024年的67億美元和2023年的72億美元大幅增長。當前，全球50強礦業(yè)公司中，貴金屬和多元化經(jīng)營企業(yè)占主導(dǎo)地位，2025年第二季度數(shù)量分別達到17家和9家，大宗礦產(chǎn)和戰(zhàn)略性新興礦產(chǎn)企業(yè)數(shù)量略有下降。受宏觀經(jīng)濟、能源轉(zhuǎn)型和地緣政治沖突影響，貴金屬企業(yè)表現(xiàn)強勢，量價齊升，2025年第二季度全球50強礦業(yè)公司中的貴金屬企業(yè)總市值達3777億美元，較2024年第四季度增長76.7%。

可持續(xù)性愈發(fā)成為全球礦業(yè)發(fā)展重點議題，也被視為全球礦業(yè)行業(yè)的首要挑戰(zhàn)，是關(guān)系到礦業(yè)企業(yè)長期生存和競爭力提升的關(guān)鍵因素。國際礦業(yè)公司以環(huán)境、社會和公司治理（ESG）為導(dǎo)向，通過市場機制量化企業(yè)可持續(xù)價值；國內(nèi)礦業(yè)行業(yè)以“雙碳”目標為引領(lǐng)，以綠色礦山建設(shè)等為抓手，實現(xiàn)礦業(yè)領(lǐng)域可持續(xù)發(fā)展。2025年第二季度全球50強礦業(yè)公司不同國家企業(yè)市值總和（數(shù)據(jù)來源：根據(jù) Mining.com“The top 50 biggest mining companies in the world”報告整理）五、關(guān)鍵礦產(chǎn)成為國家安全重要組成部分，各國資源戰(zhàn)略和礦業(yè)政策高頻調(diào)整2024年以來，國際形勢波譎云詭，全球經(jīng)濟呈現(xiàn)不均衡復(fù)蘇態(tài)勢，地緣政治風(fēng)險攀升和全球貿(mào)易保護主義抬頭導(dǎo)致國際貿(mào)易壁壘不斷升級。伴隨著全球能源轉(zhuǎn)型和新一輪科技革命的縱深推進，關(guān)鍵礦產(chǎn)已成為各國國家安全和資源戰(zhàn)略的重要組成部分，資源博弈加劇全球關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域競合態(tài)勢，呈現(xiàn)供應(yīng)鏈陣營化、產(chǎn)業(yè)鏈本土化、投資模式可持續(xù)化發(fā)展等特征。其中，主要發(fā)達經(jīng)濟體通過更新關(guān)鍵礦產(chǎn)清單、擴大關(guān)鍵礦產(chǎn)國際聯(lián)盟、加征進口關(guān)稅、加強外資審查、主導(dǎo) ESG等全球標準與規(guī)范制定等手段，在全球范圍內(nèi)持續(xù)開展資源競爭，保障本國關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈安全；資源型發(fā)展中國家通過推動礦業(yè)法律審查和修訂、深化礦政管理制度改革、加強 ESG實踐重視程度等手段，持續(xù)完善本國礦產(chǎn)資源治理框架，推動礦業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

六、人工智能等新技術(shù)賦能礦業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，智能化與綠色化重塑行業(yè)范式伴隨全球能源轉(zhuǎn)型和新一輪科技革命的縱深推進，礦業(yè)勘探開發(fā)技術(shù)裝備成為各國維護礦產(chǎn)資源產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的重要保障。

2024年以來，以人工智能（AI）、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等為代表的新技術(shù)，加速推動全球礦業(yè)向數(shù)字化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型升級。面向勘查大數(shù)據(jù)的 AI技術(shù)快速發(fā)展，已成為分析地球物理和地球化學(xué)數(shù)據(jù)、提取礦化異常信息的重要工具，在服務(wù)勘查實踐各類場景中的應(yīng)用不斷成熟，但未來仍需突破數(shù)據(jù)庫和 AI模型等挑戰(zhàn)。地球物理技術(shù)裝備向綜合化、集成化方向發(fā)展，天-空-地立體遙感找礦技術(shù)體系逐步完善。在 AI和新能源等技術(shù)助力下，礦山智能化和綠色化轉(zhuǎn)型持續(xù)推進，推動礦產(chǎn)資源高水平開發(fā)利用。

全球主要國家和地區(qū)持續(xù)加大礦產(chǎn)資源回收利用技術(shù)體系建設(shè)力度，稀土、鋰等熱門資源回收利用技術(shù)應(yīng)用不斷取得新進展。

七、總結(jié)和展望

過去5年，新冠疫情席卷全球，地緣政治沖突不斷升級，疊加能源轉(zhuǎn)型與技術(shù)革命步伐加速影響，全球礦業(yè)開啟新周期，大國資源博弈愈演愈烈。全球礦業(yè)在多重不確定性中艱難前行，礦業(yè)格局調(diào)整和區(qū)域分化加劇，礦產(chǎn)資源供應(yīng)消費持續(xù)增加，礦產(chǎn)品價格總體下行，礦業(yè)行業(yè)利潤率下降。在地緣政治影響下，全球礦業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈深度重構(gòu)，發(fā)達國家通過設(shè)置貿(mào)易壁壘、強化資源聯(lián)盟、武器化合規(guī)標準等持續(xù)推動供應(yīng)鏈區(qū)域化和產(chǎn)業(yè)本土化回流，資源國民族主義抬頭、出口管制升級和礦業(yè)政策分歧等進一步割裂全球市場，驅(qū)動全球礦業(yè)競爭核心從“規(guī)模擴張+效率優(yōu)先”轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈“韌性重構(gòu)+安全可控”。礦業(yè)發(fā)展新周期下，全球礦產(chǎn)資源供需格局呈現(xiàn)傳統(tǒng)大宗礦產(chǎn)與新能源礦產(chǎn)需求分化、新能源礦產(chǎn)短期過剩和長期緊缺、礦業(yè)區(qū)域市場深度割裂等矛盾。AI、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等為代表的新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革持續(xù)深化，為礦業(yè)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入強勁動能，全面推動礦業(yè)向智能化和綠色化轉(zhuǎn)型發(fā)展。

未來5年，隨著新能源礦產(chǎn)需求持續(xù)擴大，礦業(yè)領(lǐng)域大國博弈將進一步深化，韌性導(dǎo)向?qū)⑷〈手辽?，冗余儲備、供?yīng)多元化將成為戰(zhàn)略核心?？萍紕?chuàng)新驅(qū)動全球礦業(yè)發(fā)展范式革新，推動全球礦業(yè)從“勞動密集型”蛻變?yōu)椤皵?shù)據(jù)驅(qū)動、智能主導(dǎo)、綠色可持續(xù)”的技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。百年變局將重塑全球資源治理合作格局，全球資源治理將呈現(xiàn)新格局，治理主體將更加多元，治理規(guī)則將加速演進，治理效能將大幅提升。各國應(yīng)加強關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域互利合作，共同維護產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定暢通，攜手構(gòu)建礦業(yè)命運共同體，破解全球資源困境，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，為世界經(jīng)濟增長貢獻力量。