有沒有發(fā)現(xiàn)，打開行情軟件，黃金白銀像坐火箭一樣往上沖，黃金一年漲了64%，白銀更猛，直接飆了接近150%！ 這還沒完，緊跟著銅價也跟著起飛，全年漲超41%，鋁價也不甘示弱漲了17% 。 很多人當時就懵了：為啥先是黃金白銀，然后才輪到銅鋁？ 這可不是瞎炒，背后藏著一場全球資本的大變局。
黃金白銀這波行情，核心推手是美聯(lián)儲降息預期。 2025年1月，美聯(lián)儲放話可能降息3次，市場瞬間炸鍋 。 降息意味著美元資產(chǎn)收益下降，資金自然涌向黃金這個“避風港”。 再加上中東沖突、美國大選這些幺蛾子，黃金的避險屬性被徹底點燃 。
白銀更特殊，它不光有金融屬性，還是光伏電池的關鍵材料。 2025年全球光伏裝機量大爆發(fā)，每GW組件就要吃掉約20噸白銀，可供應端卻掉鏈子，墨西哥、秘魯幾個大銀礦產(chǎn)量下降，全球礦產(chǎn)白銀產(chǎn)量比五年前少了12% 。 供需一掐架，價格就壓不住了。
但黃金白銀的上漲有個特點：炒的是預期。 一旦美聯(lián)儲真降息，利好可能就出盡了 。 果然，2025年9月美聯(lián)儲降息25個基點后，資金開始尋找新目標。 這時候，銅鋁這些工業(yè)金屬進入了視野。 它們的邏輯比黃金更硬核——全是實打?qū)嵉膭傂琛?一輛電動車要用80-100公斤銅，是燃油車的3倍；每GW光伏電站要5000噸銅、2000噸鋁；特高壓電網(wǎng)每公里要80噸銅 。
2025年全球新能源汽車銷量沖到約2000萬輛，光伏新增裝機約655GW，這些需求像黑洞一樣吸走金屬資源。 供應端卻跟不上，智利銅礦罷工、幾內(nèi)亞鋁土礦出口限制，加上開個新礦得5-10年，銅鋁的缺口越撕越大 。
資金從黃金轉(zhuǎn)向銅鋁，不是偶然，是必然。 這背后是全球資本從“避險模式”轉(zhuǎn)向“產(chǎn)業(yè)模式”的信號 。 經(jīng)濟不確定時，資金先躲進黃金白銀這個“存錢罐”；等降息周期開啟，經(jīng)濟復蘇苗頭出現(xiàn)，資本就敢拿起“工具”去建廠了 。 銅鋁正是新能源革命的“鋼筋水泥”，未來十年全球要建幾千萬輛電動車、幾十億千瓦光伏電站，需求只會更旺 。
行情切換的節(jié)奏，在2025年下半年越來越明顯。 2025年12月，白銀價格突破每盎司79美元，年漲幅超170%；黃金也漲到每盎司4549.96美元 。 進入2026年1月，現(xiàn)貨白銀突破108美元，黃金突破5070美元 。
但貴金屬高位震蕩之際，銅鋁開始接棒。 2026年1月13日，滬鋁主力合約站上2.5萬元/噸，創(chuàng)歷史新高；滬銅主力合約早在1月6日就突破10.55萬元/噸 。 這波輪動像教科書一樣準：先金銀，后銅鋁 。
工業(yè)金屬的上漲，還夾帶了新變量：AI革命。 AI數(shù)據(jù)中心的用銅強度是普通辦公樓的3-5倍 。 2025年全球AI服務器出貨量預計突破250萬臺，銅需求又添一把火 。 鋁也一樣，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能被鎖死在4500萬噸天花板，很難新增，但新能源領域用鋁量占比達35%，增速45% 。 供需剪刀差下，價格想不漲都難。
這場資源行情里，不同金屬的個性鮮明。 黃金是“亂世的盾”，反映的是貨幣信用重估和地緣風險 ；白銀是“雙面手”，金融屬性和工業(yè)屬性雙殺；銅是“工業(yè)之王”，電力、建筑、新能源都離不開它；鋁是“輕量化基石”，汽車、光伏、電子都得用 。 它們的輪動順序，其實是經(jīng)濟復蘇階段的投影：從防御到進攻，從金融到實體 。
資本用腳投票，機構(gòu)動作更直白。 2025年三季度，北向資金和“國家隊”社保、證金同步增持有色板塊龍頭。 紫金礦業(yè)因為同時手握金、銅、鋰資源，被重點加倉；一家稀土永磁龍頭公司，北向資金增持幅度高達656% 。 礦業(yè)公司也瘋狂并購，盛達資源、湖南黃金、洛陽鉬業(yè)紛紛出手搶礦，標的集中在銀、金、銅等優(yōu)質(zhì)資源 。 這哪是短期炒作，分明是押注未來十年的能源轉(zhuǎn)型。
但行情不是一帆風順。 2025年下半年，加密資產(chǎn)（如比特幣）和貴金屬走勢分道揚鑣，黃金白銀被視作“終極避險資產(chǎn)”，而加密資產(chǎn)則因波動大被歸為高風險投機品 。 市場在極端環(huán)境下，給了不同資產(chǎn)不同的標簽。 銅價創(chuàng)新高后，下游需求還沒完全跟上，價格在高位出現(xiàn)分歧 。 鋁價也受銅價拉動，因為銅鋁價格比接近3.9倍時，鋁的替代需求會凸顯 。
普通投資者眼看著行情輪動，心態(tài)各異。 短線玩家追高怕套，等回調(diào)到20日線才敢輕倉參與；長線玩家則把銅鋁當成“能源革命門票”，盯著資源儲備多的龍頭企業(yè) 。 有人通過黃金ETF、積存金賺了錢，現(xiàn)在轉(zhuǎn)向有色金屬ETF或礦業(yè)股 。 但波動始終沒停，美聯(lián)儲政策、地緣沖突、供給變化，任何風吹草動都可能引發(fā)震蕩 。
這場從黃金白銀到銅鋁的輪動，像一場大型交響樂，貨幣政策、地緣政治、產(chǎn)業(yè)需求各自奏響章節(jié)。 資本在避險與剛需之間權(quán)衡，資源在金融屬性與工業(yè)屬性之間切換。 當黃金突破5000美元、銅價站上10萬元關口，人們突然意識到，這不再是簡單的商品漲價，而是全球資產(chǎn)格局重構(gòu)的縮影。 問題是，當狂歡的舞曲漸歇，下一個登場的會是誰？ 是能源化工，還是農(nóng)產(chǎn)品？ 輪動的鏈條還在延伸，而每個人手里的籌碼，正悄悄改變著未來的天平 。
來源：礦業(yè)之聲
