國內(nèi)：國家統(tǒng)計局公布9月全國70個大中城市房價變動情況。數(shù)據(jù)顯示，一線城市率先復蘇，其中北京和上海新房價格環(huán)比分別上漲0.4%和0.5%，二手房價格則在連續(xù)4個月下降后首次轉漲。央行周四開展3440億元7天期逆回購操作，中標利率為1.80%，當日有1620億元逆回購到期，因此實現(xiàn)凈投放1820億元。
國際：美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，通脹仍然過高，抗擊通脹的道路可能會崎嶇不平且需要一些時間，美聯(lián)儲致力于將通脹可持續(xù)地降至2%。要達到這一目標，可能需要一段時期低于趨勢的經(jīng)濟增長，以及勞動力市場狀況進一步疲軟。鮑威爾沒排除數(shù)據(jù)太好會進一步加息，但也強調風險和債市收益率上漲收緊了金融狀況。美聯(lián)儲哈克表示如有需要，將毫不猶豫支持更多加息；不會因為每月數(shù)據(jù)的正常波動而作出反應；果斷而耐心的政策姿態(tài)將幫助美國經(jīng)濟軟著陸；當前美聯(lián)儲已經(jīng)到了可以持穩(wěn)利率水平的節(jié)點；肯定不會容忍通脹再度加速。
貴金屬
上一個交易日外盤貴金屬普遍上漲，COMEX黃金漲0.94%報1986.8美元/盎司，COMEX白銀漲0.42%報23.195美元/盎司。近期貴金屬價格反彈主要源于市場避險情緒明顯回升，隨著巴以沖突的進一步升級，黃金價格再度大幅上漲。此外昨日聯(lián)儲主席鮑威爾講話整體偏鷹，考慮到當前美國經(jīng)濟就業(yè)仍有韌性而且未來通脹的順暢回落可能受阻，因此聯(lián)儲有繼續(xù)維持高利率的空間，貴金屬依舊面臨了一定政策預期反復帶來的影響。白銀受工業(yè)與投機屬性影響，波動預計大于黃金。內(nèi)盤方面，考慮到貴金屬現(xiàn)貨供需矛盾，溢價回歸或將比較緩慢。Comex黃金核心價格區(qū)間【1800,2000】美元/盎司,Comex白銀核心價格區(qū)間【20，25】美元/盎司。滬金核心價格區(qū)間【440，485】元/克，滬銀核心價格區(qū)間【5500，6000】元/千克。
投資策略：/
風險提示：歐美金融危機，美聯(lián)儲貨幣政策變化、地緣沖突升級.
銅
昨日LME銅報8010.5美元/噸，漲0.23%。上海升水75，廣東升水340。宏觀方面，昨日美聯(lián)儲鮑威爾表示，美國經(jīng)濟和勞動力市場的韌性可能需要繼續(xù)加息，但是美債收益率降低了必要性，市場對年內(nèi)仍有加息的預期有所降低，目前概率不足三分之一?，F(xiàn)貨端，供應上十月產(chǎn)量環(huán)比有增量，進口預計持續(xù)高位。消費端，進入到環(huán)比下行階段，現(xiàn)貨端預計將從支撐逐步轉入拖累，需注意廢銅偏緊或令現(xiàn)貨累庫不不及預期。展望后市，海外避險情緒抬升，宏觀驅動延續(xù)偏空，現(xiàn)貨端預計轉入拖累，銅價目前維持偏空看待，關注64000-65000附近支撐能力。
風險提示：宏觀政策變化，消費超預期修復等。
鋁
LME上一交易日收2190.5，日漲1.5或0.07%。供應端，國內(nèi)運行產(chǎn)能整體持穩(wěn)運行。需求端，中游開工整體表現(xiàn)一般。庫存方面較上周整體持穩(wěn)，維持10累庫、11-12去庫的預期?，F(xiàn)貨市場在高升水下出多接少，華東華南現(xiàn)貨升水表現(xiàn)弱穩(wěn)；鋁棒加工費繼續(xù)走弱。成本方面，國內(nèi)電煤價格再次下跌，國內(nèi)氧化鋁價格繼續(xù)上漲、澳洲進口價格繼續(xù)下跌，炭塊價格持穩(wěn)。海外歐洲天然氣價格和電價小幅上漲。海外現(xiàn)貨升水持穩(wěn)。
投資策略：短期19000以下保值性多頭可少量擇機入場，投機性多頭因庫存表現(xiàn)不理想可等待，前期多頭可繼續(xù)持有。
風險提示：需求持續(xù)塌陷、宏觀險等。
鉛
隔夜倫鉛上漲0.05%至2091.5美元，滬鉛上漲0.4%至16345元?，F(xiàn)貨市場對滬鉛2311合約升水20-70元/噸，市場維持剛需成交。倫鉛階段性集中交倉告一段落，昨日交割后終端去庫，滬鉛市場注冊倉單下降1.96萬噸。短期來看，鉛價上行因廢電瓶偏緊，再生鉛成本有支撐，10月中旬江西、云南原生煉廠檢修，供應想受限，消費端暫無顯著走弱，我們預期短期鉛價進一步向下調整空間不大，關注國內(nèi)16000一線、倫鉛2050一線的支撐。預計鉛波動區(qū)間【16000,16800】元，倫鉛主要波動區(qū)間【2030,2180】美元。
風險提示：擠倉預期反復帶來資金對價格的沖擊加大。
鋅
昨日倫鋅窄幅震蕩，最終收報2430美元，跌幅0.16%。現(xiàn)貨市場，上?，F(xiàn)貨升水對10合約升水200-220，廣東市場對11合約升水2150-180。國慶后下游恢復程度略低于旺季特征，疊加華北地區(qū)部分下游由于環(huán)保要求而暫時停產(chǎn)，短期看鋅價短期弱勢震蕩，預計下周滬鋅測試20800附近的支撐位，倫鋅下方支撐2400美元附近，可考慮逢高輕倉拋空
風險提示：/
鎳
隔夜市場倫鎳區(qū)間震蕩，收于18525美元/噸，跌5美元或下跌0.03%，滬鎳11合約下跌60元/噸至150210元/噸或下跌0.04%。宏觀方面鮑威爾暗示將再度暫停加息以及國內(nèi)經(jīng)濟修復程度影響金屬價格，純鎳供給持續(xù)寬松以及二級鎳終端需求持續(xù)疲弱拖累鎳價，而鎳鐵轉產(chǎn)電積鎳路線成本倒掛硫酸鎳轉產(chǎn)利潤大幅收窄有所支撐，國內(nèi)電積鎳產(chǎn)量增速以及純鎳累庫速度有所放緩。鎳價長期供需過剩的下行通道尚未走完，短期鎳價或在純鎳現(xiàn)貨資源持續(xù)過剩和鎳金屬成本支撐間震蕩運行，年內(nèi)印尼鎳礦偏緊難以緩解以及國內(nèi)經(jīng)濟政策刺激和補庫周期對需求改善有所支撐，中長期價格隨著純鎳大幅累庫以及行業(yè)利潤壓縮或繼續(xù)下破。
投資策略：追空謹慎，待滬鎳反彈至高位拋空。
風險提示：印尼產(chǎn)業(yè)政策動向，其它重點國際事件。
錫
昨日LME錫收25290美元/噸，跌1.40%；滬錫夜盤收于216650元/噸，跌0.73%。從基本面分析，供應端彈性較充足，預計國內(nèi)冶煉產(chǎn)量短期無明顯影響，環(huán)比大致持平，驅動行情的能力走弱。未來驅動或主要來源于消費端，終端電子行業(yè)已有企穩(wěn)回升跡象?；鶞始僭O下錫錠四季度仍可實現(xiàn)去庫，關注去庫持續(xù)性，近期節(jié)奏有所放緩。目前整體宏觀氛圍偏空?；久骐m有小幅去庫預期，宏觀或對絕對價格多配有掣肘，但中長期仍按震蕩偏多看待。
風險提示：消費不及預期，供應超預期改善等。
鐵礦
周四夜盤鐵礦石I2401收跌0.58%至861.5元/干噸，回吐日內(nèi)漲幅，領跌黑色。下跌驅動來自鐵水減產(chǎn)幅度擴大。鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，本周鐵水日均產(chǎn)量242.44萬噸，環(huán)比減少3.51萬噸或1.4%。我們維持觀點，短期黑色系負反饋邏輯尚未走完，原料承壓。估值方面，目前港口卡粉倉單965元/干噸，盤面貼水10.8%。
投資策略：買成材空鐵礦。
風險提示：鋼材需求超預期增長，鋼廠減產(chǎn)不及預期，鐵礦供應大幅收緊。
工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅主力合約2401收14540元/噸，漲-1.36%，主力合約持倉35839手，增倉4222手。上一交易日現(xiàn)貨部分型號價格回落，不通氧553#(華東)價格持穩(wěn)于14650元/噸；通氧553#(華東)價格下跌50元/噸至15250元/噸，421#(華東)價格持穩(wěn)至15950元/噸。多晶硅價格下跌，供給繼續(xù)增量，但終端增速放緩，跌價影響向上游傳導。隨著枯水期到來成本重心上移，工業(yè)硅底部成本支撐加強。展望未來，預計工業(yè)硅以震蕩運行為主，后續(xù)關注倉單流向和需求持續(xù)情況
風險提示：上游供應規(guī)模緊縮、下游需求復蘇不佳
碳酸鋰
上一交易日碳酸鋰主力合約收164750元/噸，漲幅-5.15%，主力合約持倉67659，增倉-965手。現(xiàn)貨方面，上一交易日現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，電池級碳酸鋰均價17.35萬元/噸；工業(yè)級碳酸鋰均價16.45萬元/噸。鋰鹽廠以長協(xié)訂單為主，市場流通貨源偏緊。供應端減產(chǎn)檢修產(chǎn)量下行，需求端仍然相對疲軟。澳礦由于定價高位，國內(nèi)進口量縮減，后續(xù)定價方式或有改變。展望后市，目前碳酸鋰上下游強勢博弈，鋰鹽廠減產(chǎn)挺價惜售刺激短期內(nèi)碳酸鋰價格持穩(wěn)，然而礦端供應過剩市場預期一致，且需求端未見好轉，中長期看碳酸鋰仍然供需過剩，預計碳酸鋰反彈空間有限。
風險提示：上游增產(chǎn)規(guī)模緊縮，消費不及預期。
